但赤城山最出名的不是它秀美的山姿，而是举世瞩目、煽动人心的黄金宝藏。
传说在德川幕府被明治政府推翻后，赤城山藏有的大量黄金下落不明，其中很大一部分仍然埋藏在赤城山的某个地方。
1905年，一对老夫妻在赤城山上意外捡到三只装黄金的木盒，这对老夫妻有此暴富，这个活生生的例子引发了20世纪初日岛的寻宝热。
后来，又有修路工人在此地捡到57枚日岛纯金古币，有了第2个实例，寻宝的人更加疯狂。
再后来，出现了职业寻宝家族参与其中，而且收获不少，这就更加刺激了大众的寻宝欲望。
在日岛德川幕府统治末期，日岛国内的黄金大量外流。为了阻止这种现象，也为了储备更多的黄金建设军队，幕府最高执政官井伊直弼决定把黄金藏起来，而当时的赤城山就是他选定的藏金之地。
德川幕府被推翻后，明治政府上台，赤城山的藏金也就成了一个难解之谜。
虽然，传说中德川幕府再次藏金400万两，但大规模的藏金窖却一直没有找到。
有人开始怀疑400万两黄金宝藏的真实性，可财帛动人心，也有不少人仍旧没有丧失信心，始终都相信在赤城山的某个地方埋藏着大量黄金。
有专家分析，藏金完全是有可能的。
因为在德川幕府时期，江户南北两町奉行所这种小官署都存有黄金一万两，更不用说幕府本身了，藏金量肯定更大。
据考证，赤城山藏金大约是从德川幕府控制日本政权开始的。
当时为了阻止国内存有的黄金大量外流造成硬通货的损失，不利于当局贮备财产以加强军备，幕府最高执政官井伊直弼便以贮备军费的名义，亲自控制赤城山整个黄金贮藏计划。
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