“供给冲击，需求收缩，预期转弱。”
“需求收缩来源于居民的高杠杆效应，利息吃掉现金流，钱进入不了消费，投资就没法形成利润，没有利润则偿债能力更差。”
“预期减弱，则是于十几年的信贷投资驱动型所积累的问题和边际收益有关。总结起来就是过去十几年享受了信贷扩张带来的利好，往后很长一段时间就要来化解双刃剑的另一端带来的问题和风险。”
“以前的债务无时无刻不在创造着利息，但消费的疲软又无法覆盖这部分利息尤其是经济预期进一步放缓之后，收益是不确定的，但高杠杆上的利息是确定的。”
陈甜说的高兴，也没再注意帝首大人越来越黑的脸说：“以我国现在“稳”字当头，防止信贷塌方的发言，那就只有一条路可走，允许企业借新还旧，降低企业的短期压力。但是这种模式并不会有太多的货币流向市场，只是将债务违约的风险推后很难阻止，消费依旧疲软，经济增速依旧转弱。”
“而且需要注意的是这次是政府部门举债是主力。地现在卖不动了，税收不上来，地方累积的债务就无法像过去十多年一样把债务转移到居民口。”
“其实主要还是居民口也没有多少负债空间了，再转移就是次贷危机了。”
“反过来地方政府不违约的前提就是举更多的债务来还以前的债务和利息，所以以后很长时间我们大概会看到居民杠杆率逐渐稳定，政府部门的杠杆逐渐增加，这就是现在鹰酱和脚盆鸡的经济模式和特征。”
“脚盆鸡经历过上世纪90年代的信贷泡沫破裂，鹰酱经历过08年的明斯基时刻，而我们没有吃过信贷塌方的大亏，多数人还抱着侥幸和投机心理，这就让债务置换债务带来更大的风险。”
兴奋的陈甜讲到这里，忽然反应过来，这是在和帝首大人讲话。喝口茶水，偷偷看了面无表情的帝首大人一眼，不再言语。
见陈甜没再言语，帝首大人说：“小陈，继续说，你刚才说的那些很好啊，一些经济专家也和你的观点相同，我们现在就是为以前的经济增长买单，但是只要找到问题，我们就有办法解决问题。你有什么好建议吗？”
陈甜忙说：“其实我们在生物制药，汽车，新能源等领域有很多亮点。汽车出口今年应该能突破200万辆，与排名第二的德国相差不大，按照现在的增长率，明年超过的国是肯定的。而新能源汽车就是我们汽车出口增长的引擎 。”
“新能源技术和设备，风电的设备、太阳能、储能的产业，也在高速发展，在世界上具有领先地位，这也是我下一阶段投资的主要方向。我的想法就是增加投资扩大与其它国家领先优势。至于数字经济，在AI的多数领域里我国也处于第一阵营。”
帝首点头说：“那其他的，比如房地产呢?”
点了支烟，陈甜说：“帝首，第一，我理解要抑制房价，控制需求，限购这些，但为什么要给房地产公司限贷？本来价格是由供求关系决定的，抑制需求、增加供给，但是你把它断供的话，就会变成烂尾楼。然后到了哪一年突然全面的，从上至下的停止给房地产企业贷款，这就是要出大问题的。有些要暴雷的迟早都会暴雷，但是很多企业都暴雷，都出现债务问题，都出现楼盘烂尾的问题，跟断供政策是密切相关的，这是短期的问题。”
第二，长期的问题。我国的城市化战略储存了问题。以前鼓励小城镇发展，拼命给小城镇供地，大城市限之又限，结果房地产市场两极分化，小城市房子盖完了，人走了，下跌或者涨不上去，而大城市一个劲地涨。
我认为，往前看，这种两极分化的问题会持续下去，因为我国城市化的进程和人口迁移的进程在现代化进程当中还远远没有结束，在这个意义上房地产市场仍然有发展的前途，因为人们在迁移，需要新的住房，需要新的住房方式。一方面是农民进城，这叫城市化，中国式现代化的基本内涵，一个是工业化，一个是城市化，是建立在工业化基础上的城市化。
“我们这些年的政策调整，很大程度上应该是鼓励城市群的发展，未来，除了几个大城市群，京津冀、长三角、粤港澳、成渝，每个省会城市加上一些过去计划单列的比较大的中心城市，都会形成一些大大小小的城市群，这些是人口聚集的地方，这些地方的房地产市场应该会有一个正常的形态。”
我们应该尊重规律，刚才说的人口迁移是有规律的，市场规律就是建立在人的行为的规律上的，人们追求美好生活。也希望我们的房地产事业在下一轮城市化的2.0版本，也就是城市群的发展过程当中，得到进一步的发展。”
陈甜洋洋洒洒说了一大通，帝首说：“小陈，房地产是我国的支柱产业，这是在很长一段时间内改变不了的。但是房价不控制住，这是不行的。这个阵痛我们要经历，要克服，你说的鼓励发展城市群这很好，国家也会出台相关政策。”
陈甜说：“政策出的再多，老百姓要接受才行。说实话，消费是刺激不出来的，没有收入就没有消费，如果没有收入增长，消费增长也只是昙花一现，发券也都是昙花一现。我们必须要增加老百姓的收入上做文章。”
帝首点头道：“这也是我这次找你来的主要原因。只有增加投资，拉大内需。国家现在经济压力大，没有那么大的资金来拉动，这就需要民营资本进来一起发展。所以我希望你把这个头带好。当然，从目前看你做的很好，收购大恒汽车，准备进军半导体产业。但是这还是不够，人的能力越大，责任就越重，所以小陈，不要觉得国家惦记你的钱，你就是有再多的钱，国家也不会多要你一分。”
陈甜听了点头道：“帝首，我明白，我会好好的做好搬运工的角色。别的我不敢多说，一万亿投资我保证做到。”
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