王莽没有直接回答，而是示意天养义递上财务尽调报告：
“何老，您先看看这份报告，这是我们团队做的银河娱乐财务分析，里面提到了几个问题，比如叠码仔佣金过高、直营客户占比太低、安保成本浪费，这些都是影响净利润的关键，也是我们想帮银河娱乐优化的地方。”
何老接过报告，慢慢翻看，手指在“佣金支出9.6亿”那一行停住：
“你们觉得佣金比例应该降到多少？直营客户又该怎么拓展？这些都是老问题了，叠码仔那边不好得罪，他们手里握着不少高端客户。”
“佣金比例不用一刀切。”
天养义接过话头，打开笔记本电脑，调出分级佣金方案：
“我们建议分两级，对‘高净值客户叠码仔’——也就是手里客户人均投注2.1万港元以上的，维持18%佣金，甚至可以提高到19%，鼓励他们带更多高端客户来；对‘普通客户叠码仔’——客户人均投注低于2.1万港元的，降到15%，引导他们向高端客户转型。这样既能留住优质叠码仔，又能降低整体佣金成本，预计能把平均佣金比例降到16%，一年节省2亿港元支出。”
他顿了顿，继续说道：
“直营客户方面，我们计划筛选现有高端客户——年投注超100万港元的，由银河娱乐直营团队直接对接，提供定制服务，比如私人管家、专属包厢、免费住宿，减少对叠码仔的依赖，目标2006年底直营客户占比提升到30%，这样又能节省1.2亿港元佣金。”
何老放下报告，眉头微微皱起：“你们的方案听起来不错，但直营团队需要人，安保也得加强，这些都会增加成本，而且叠码仔要是知道我们推直营，会不会闹事？之前有赌场试过，结果叠码仔带了几十个客户转去其他赌场，损失不小。”
他的顾虑不是没有道理，澳门博彩业长期依赖叠码仔，贸然动他们的利益，很可能引发反噬。
天养恩这时开口，他拿出一份安保优化方案：
“何老，安保方面我们有经验，天养七子中的安保组可以帮银河娱乐优化安保系统，比如引入‘智能监控’——在赌场的关键位置安装高清摄像头，连接后台分析系统，能自动识别可疑人员，减少安保人员数量，一年能节省800万港元安保成本。至于叠码仔闹事，我们可以推出‘叠码仔转直营顾问’计划，叠码仔推荐客户转为直营后，每年能拿到客户年投注1%的服务费，比一次性拿佣金更稳定，他们应该会愿意。”
天养恩还举例：“比如一个叠码仔手里有个年投注500万港元的客户，转直营后他每年能拿5万港元服务费，只要客户一直在，他就能一直拿，比一次性拿9万港元（18%佣金）更长期，而且不用再花精力维护客户，何乐而不为？”
何老沉默了片刻，手指轻轻敲击桌面，显然在权衡利弊。
王莽这时开口，语气诚恳却带着自信：“何老，我知道您担心我们干预博彩运营，我可以承诺‘三不干预’：不干预现有博彩团队的日常运营，您原来的团队继续负责赌场的日常管理；不改变高端中场的定位，银河娱乐的核心优势就是高端客户，我们只会加强，不会削弱；不涉足叠码仔业务，叠码仔的管理还是交给您原来的团队，我们只从资本端做优化，比如成本管控、安保升级。”
他顿了顿，拿出一份资产注入方案：“而且我们不是空手套白狼，飞天集团会注入两项资产——一是飞天院线澳门分部的3家影院，就在银河娱乐周边，能为赌场带来客流；二是浅水湾影视基地的澳门拍摄权限，以后TVB的合拍片可以来澳门取景，顺便宣传银河娱乐，这些都是免费的资源，能帮银河娱乐提升知名度和客流量。”
何老的眼睛亮了亮——飞天院线澳门分部的3家影院他知道，位置都很好，每年能带来100多万观影人次，要是能和赌场联动，比如买电影票送赌场优惠券，确实能增加客流；浅水湾影视基地更不用说，TVB的合拍片受众广，能为银河娱乐做免费宣传，这比花几千万做广告划算多了。
“你们想要我手里多少股权？出价多少？”
何老终于问到了核心问题，他拿起茶杯，却没有喝，显然在等王莽的答复。
“我们想收购您手里30%的股权，出价50亿港元，其中35亿是现金，15亿是飞天集团的股份——飞天集团正在筹备A股上市，未来市值肯定会涨，您持有飞天股份，相当于多了一个优质资产。”
王莽回答，天养义立刻递上股权收购协议草案，“而且我们承诺，收购后您依然担任银河娱乐董事长，负责博彩业务的战略决策，我只担任副董事长，负责资本运营，不插手具体管理。”
何老翻看协议草案，里面明确写着“何老保留董事长职位”“博彩团队人事任免权归何老”“飞天集团不干预博彩业务日常运营”，条款很清晰，没有隐藏陷阱。
“50亿港元有点高，而且15亿飞天股份，我对A股上市不太了解，不知道未来能不能变现。”
何老提出顾虑，他更倾向于拿现金，对股权投资比较谨慎。
天养义连忙解释：“何老，飞天集团A股上市预计2007年7月挂牌，募资100亿港元，主要投向长三角影视链，这个项目的盈利预测很明确，2007年净利润能达28亿港元，市盈率按25倍算，市值能到700亿港元，您持有的15亿股份，上市后市值至少20亿，比现在的15亿增值30%，而且上市后可以随时减持，流动性没问题。”
他还拿出南华证券做的估值报告：“这是香江南华证券的估值，他们是我们A股上市的保荐券商，专业度有保障，您可以参考。”
何老看了估值报告，又沉默了一会儿，最终提出一个折中方案：“我可以先转让20%的股权，现金35亿港元，不用飞天股份，等2006年下半年银河娱乐净利润增长15%，达到13.8亿港元，我再转让剩余10%的股权，现金15亿港元，这样我能看到你们的优化效果，也放心。”
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