### **第218章 完美的时机**
时间步入八月，华尔街的空气仿佛被点燃，每一口呼吸都带着焦糊和绝望的气息。“昊资本”安全分析室内，所有的屏幕都如同癫痫发作般闪烁着红光，刺耳的警报声早已被设置为静音，但那种无形的、尖锐的危机感却比任何声音都更具穿透力。
“老板！雷曼兄弟的CDS利差……突破**800**个基点了！”罗伯特的声音嘶哑，眼球上布满血丝，死死盯着那条几乎呈九十度直角向上的曲线。这个数字意味着，市场认为雷曼兄弟在五年内违约的概率已经高到令人窒息。
“股价跌破15美元！市值蒸发超过90%！”
“信用评级机构穆迪和标普将其列入负面观察名单，警告可能下调至垃圾级！”
“华尔街日报头版：雷曼寻找战略买家，韩国产业银行谈判陷入僵局！”
一条条噩耗如同冰雹般砸向已然千疮百孔的雷曼兄弟。这家拥有158年历史的华尔街巨擘，此刻像一头被群狼环伺、伤痕累累的巨象，每一次挣扎都引来更凶狠的撕咬和更彻底的绝望。
“恐慌……已经无法控制了。”迈克尔看着屏幕上全面崩溃的市场数据，商业票据市场彻底冻结，货币市场基金遭遇前所未有的赎回潮，连最保守的投资者也开始疯狂逃离任何带有风险的资产。“整个系统……都在等着雷曼倒下。它不倒，恐慌就无法出清，但也因为它迟迟不倒，恐慌正在自我强化，摧毁一切！”
张志远没有参与讨论，他正全力执行陈昊之前下达的“收割”预案预演。他在模拟系统中快速地输入各种参数——雷曼违约的时点、市场瞬间的反应、不同CDS合约的结算流程、以及通过各个离岸通道平仓的最佳路径和可能遇到的阻力。
“老板，”张志远抬起头，语气凝重而急促，“根据预案推演，如果我们选择在雷曼正式申请破产保护的**瞬间**进行大规模平仓，可以利用市场极度的混乱和价格发现机制失灵，获取最丰厚的利润。但风险在于，交易对手方可能在那一刻同样陷入瘫痪或拒绝履约。”
“如果等待违约确认后，甚至等待CDS合约完成拍卖结算，”他切换了模拟场景，“利润空间会受到挤压，因为市场会对回收率（Recovery Rate）有一个初步的、尽管可能依旧混乱的定价。但好处是，交易确定性更高。”
陈昊站在主屏幕前，如同风暴中的礁石，岿然不动。他的目光穿透了那些令人眼花缭乱的数据和推演结果，直接锁定了问题的核心——时机。
他记忆中的历史清晰无比：雷曼兄弟将在2008年9月15日，申请破产保护。那是将次贷危机彻底推向全球金融海啸的决定性瞬间。
但现在才是八月。市场已经提前嗅到了死亡的气息，并且因为这种“等待死亡”的过程而变得更加癫狂和脆弱。
“我们不等雷曼倒下的那一刻。”陈昊突然开口，声音冷静得如同西伯利亚的寒风，“我们在他倒下之前，就开始收割。”
什么？！此言一出，连正在疯狂推演的张志远都愣住了。
“老板……在违约前平仓？”罗伯特难以置信，“可是……如果它最后侥幸得救了呢？比如政府干预，或者找到了白衣骑士？那我们岂不是要放弃巨大的利润，甚至可能亏损？”
“它不会得救。”陈昊的语气带着一种近乎残酷的笃定，“看看这些数据，看看市场的情绪。贝尔斯登可以被救，因为那时恐慌还未全面扩散。但现在，恐慌本身已经成了最大的力量。美国政府不会救雷曼，他们需要一只‘杀给猴看的鸡’，来震慑市场，并为后续的救市法案铺路。其他机构？自顾不暇！”
他走到雷曼兄弟的监控屏幕前，指着那已经突破900个基点的CDS利差和跌跌不休的股价：“市场已经提前宣判了它的死刑。我们现在要做的，不是赌它会不会死，而是在它断气之前，趁着所有人都在恐慌性地抛售一切、寻求流动性的时候，将我们手中这些价值被恐慌推到极致的CDS合约，逐步、隐蔽地……**卖给那些还在幻想能够‘抄底’，或者被迫需要这些合约来对冲自身风险敞口的……最后的接盘侠**！”
逆向操作！在恐慌的最高点，将“保险”卖给那些更恐慌的人！
这个策略极其大胆，甚至可以说是疯狂。它要求操盘者对时机的把握精准到毫秒，对市场心理的理解深入到骨髓。
张志远瞬间明白了陈昊的意图，眼睛猛地亮了起来：“我明白了！在市场最混乱、流动性最差，但恐慌情绪最极端的时候，我们的CDS合约因为其潜在的巨额赔付，反而会成为某些人眼中‘高确定性’的资产！我们可以利用这种扭曲的心理，提前锁定大部分利润，避免在真正的违约发生后，陷入可能出现的交易对手风险和市场混乱！”
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